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东兴证券-晨会报告
[摘要]
分析师观点公司1.歌尔声学（002241）事件点评2.渤海活塞调研点评：壮士断腕大幅改善盈利能力乘用车市场将带动新一轮增长市场综述国内：A股升0.83%站稳2200点有色等资源股领涨国际：周四全球主要股指全线收高德国股指创历史新高财经快讯券商直投业务规范有望年底前发布扶持小微企业习近平：有序推进改革不要抢跑证监会下一阶段将支持银行发行优先股和减记债最新报告公司韩庆威海广泰（002111）：通航市场预期升温，开启公司新蓝海2013-11-27公司杨伟阳谷华泰（300121）：业绩拐点初现，新项目驱动明年加速增长2013-11-28行业郑闵钢房地产行业：仍受调控之压震荡中寻求反弹2013-11-27行业杨伟化工数据周报：供给偏紧导致甲醇价格持续上涨，淡储期尿素价格反弹2013-11-27公司韩庆威海广泰（002111）调研简评：多款新产品将推出，明年进入开花结果期2013-11-27公司沈悦明美亚柏科调研快报（300188）：业务拓展遇阵痛，数据金矿前景诱人2013-11-28公司郝力芳高盟新材调研报告：软包装用胶稳增长铁路胶及太阳能背板提供弹性2013-11-27分析师观点公司1.歌尔声学（002241）事件点评事件：
公司通过全资子公司香港歌尔泰克有限公司认购安捷利公司发行2.91亿股新股份，每股认购价格为0.513港元，总投资金额1.49亿港元。本次认购完成后，公司将通过香港歌尔持有安捷利公司发行及配售完成后总股份的29.90%。
观点：
安捷利公司主营业务包括制造及销售柔性电路板、采购及销售电子元器件和制造及销售柔性封装基板（COF），其中COF是安捷利于今年一季度开拓的新业务。柔性电路板与普通PCB电路板相比具有轻薄短小四大特点，即重量轻、厚度薄、组装工时短、体积小，所以生产速度和应用广泛程度都优于PCB电路板。安捷利产品主要应用于通讯、液晶显示器和消费电子等领域。
我们认为歌尔声学的本次对外投资符合公司产业链垂直一体化的发展战略，即通过对上游供应商的整合达到降低产品制造费用和保障原材料供应的目的。公司下游客户以苹果、三星、谷歌、索尼等国际消费电子大厂为主，同时这些客户的产品正在向轻薄化和小型化方向发展，因此对于上游供应商在柔性电路板设计和生产方面的能力有较高要求。所以公司此次对外投资也有利于提升公司为国际大客户提供声光电整体解决方案的服务质量，从而加强与客户之间的合作关系，巩固自身市场地位。
我们预计公司2013年-2015年EPS分别为0.92元、1.28元和1.75元，对应PE分别为42.6倍、30.6倍和22.4倍。维持“强烈推荐”投资评级。
电子元器件研究员张济2.渤海活塞调研点评：壮士断腕大幅改善盈利能力乘用车市场将带动新一轮增长事件：
渤海活塞是国内商用车活塞领域龙头。公司主导产品为直径30mm－350mm活塞产品，应用领域主要为各种汽车、摩托车、船舶和少部分军品等机械领域。公司活塞产品占据国内发动机市场25%左右，其中重型、机车市占率为40%以上，二十年来占据国内活塞行业的龙头位臵。目前主要配套潍柴、一汽解放等国内龙头发动机和卡车厂商。
